Investitiile Straine Directe - Elemente Definitorii
- Diploma.ro /
- Disertatii /
- Istoria Artelor /
- Investitiile Straine Directe - Elemente Definitorii
- Nota 9
- 250 pagini
- Istoria Artelor
Extras din disertatie Cum descarc?
CAPITOLUL 1 INVESTITIILE STRAINE DIRECTE - ELEMENTE DEFINITORII In vederea abordarii riguroase a unei problematici atat de complexe si extinse vom incepe demersul nostru printr-o ampla prezentare a continutului, teoriilor, factorilor determinanti si tipologiei investitiilor straine directe. Teoriile si studiile prezentate in cadrul acestui prim capitol vor sta la baza fundamentarii concluziilor analizelor efectuate pe parcursul lucrarii, analize care vor confirma sau infirma aplicabilitatea acestora in cazul tarilor central si est europene si, in particular, in cazul Romaniei. 1.1. Conceptul de investitie straina directa Intr-o abordare generala, investitiile straine reprezinta acea componenta a fluxurilor internationale care reflecta scopul unei entitati, persoana fizica sau juridica, rezidente intr-o tara de a obtine un interes, pe termen scurt sau lung, intr-o companie rezidenta in alta tara. Drept urmare, "investitia internationala presupune existenta a cel putin doi agenti economici, agentul economic emitent si agentul economic receptor, situati in spatii nationale diferite" (Horobet, 2005, pag.43). In functie de raportul stabilit intre emitentul si receptorul investitiei se disting doua categorii de investitii internationale: investitiile straine directe (ISD) si investitiile straine de portofoliu (ISP). Din punct de vedere istoric, investitiile straine de portofoliu preced investitiile straine directe. Initial, capitalul circula intre tari, in principal, prin intermediul pietei de capital, in cautarea unor rate ale dobanzii mai ridicate (diminuate de riscul valutar si alte riscuri) sau/si a unor profituri cat mai mari comparativ cu cele ce puteau fi obtinute pe piata locala. La inceputul secolului al XIX-lea, marea majoritate a investitiilor europene in SUA se realizau sub forma imprumuturilor sau detinerii unor pachete minoritare de actiuni. Pe masura dezvoltarii economiei americane, piata interna de capital a atras noi fluxuri de investitii straine de portofoliu. Dupa cel de-al doilea razboi mondial, fluxurile de ISD au crescut ca pondere in fluxurile investitionale internationale, odata cu realizarea de catre SUA a unor investitii masive destinate reconstructiei Europei Occidentale. Acest fenomen - prevalenta ISD in cadrul investitiilor internationale - s-a accentuat puternic incepand cu anii `80 datorita, in principal, evolutiilor tehnologice rapide. Asadar, tipologia investitiilor internationale permite identificarea a doua categorii, investitiile straine directe si de portofoliu, caracterizate atat prin diferente cat si prin similaritati. Incadrarea investitiilor internationale in una din cele doua categorii se bazeaza, evident, pe elementele care le diferentiaza si asupra carora ne vom opri in continuare. Astfel, spre deosebire de investitia straina de portofoliu, investitia straina directa "presupune transferarea de catre agentul emitent a controlului si deciziei asupra activitatii receptorului". Cu privire la acest aspect se ridica urmatoarea intrebare - Care este procentul care asigura investitorului strain controlul asupra activitatii receptorului? Desi teoretic se considera ca preluarea controlului presupune achizitionarea de actiuni ce asigura jumatate plus unu din numarul total de voturi, practica a demonstrat ca procentul necesar variaza de la o tara la alta si de la o companie la alta, in functie de gradul de dispersie al actionariatului. In consecinta, din necesitati de raportare statistica, reglementarile nationale includ in categoria ISD toate tranzactiile care presupun trecerea in patrimoniul emitentului a cel putin 10-20% din numarul total de voturi, respectiv 10% pentru SUA, 20% in Franta si 25% in Germania, in timp ce Organizatia pentru Cooperare si Dezvoltare Economica (OCDE) recomanda un procent de numai 10% (Horobet, 2005, pag.44,45). In cazul investitiilor straine directe interesul investitorului strain si, in consecinta, implicarea acestuia se manifesta pe termen lung, ceea ce exclude posibilitatea desfasurarii unor activitati speculative posibile in situatia investitiilor straine de portofoliu (UNCTAD, 2002, pag.290). Spre deosebire de ISP care reprezinta externalizarea unor active financiare (actiuni si obligatiuni), investitiile straine directe genereaza un flux investitional internalizat care include atat active de capital (tangibile), cat si active intangibile (cunostinte manageriale, de marketing, know-how). In esenta, agentii economici implicati in investitii internationale, indiferent de forma acestora (ISD sau ISP) au in vedere obtinerea de venituri, diversificarea si accesul la piata. Diferenta intre cele doua categorii de investitii internationale consta nu in obiectivele agentilor economici implicati care, in cea mai mare parte, sunt similare, vizand obtinerea unei rentabilitati sporite, ci in criteriile care stau la baza deciziei investitionale. Astfel, in timp ce prin ISP agentii economici urmaresc ,,diversificarea portofoliului conform preferintei pentru o anumita expunere sectoriala si/sau geografica", ISD vizeaza valorificarea superioara a ,,avantajelor" detinute de firma investitoare. In consecinta, in cazul investitiilor straine directe criteriile principale care stau la baza deciziei de a investi intr-o anumita tara vizeaza potentialul pietei si existenta capabilitatilor locale (resurse naturale, umane, de cercetare-dezvoltare etc.), in timp ce, ISP sunt directionate in functie de stabilitatea politica a tarii receptoare (influenteaza marimea investitiei), gradul de deschidere economica si de maturitate a pietei de capital, atitudinea guvernului si usurinta cu care sunt repatriate profiturile etc. (Dunning si Dilyard, 1999, pag.20-22).
Fisiere in arhiva (8):
- Investitiile Straine Directe - Elemente Definitorii
- concluzii.pdf
- cuprins.pdf
- introducere.pdf
- teza_capitol.pdf
- teza_capitol2.pdf
- teza_capitol3.pdf
- teza_capitol4.pdf
- teza_capitol5.pdf
Imagini din aceasta disertatie Cum descarc?

Banii inapoi garantat!
Plateste in siguranta cu cardul bancar si beneficiezi de garantia 200% din partea Diploma.ro.