Creditul - resursă de finanțare a exploatării și instrument de influențare a rentabilității firmei

Cuprins licență Cum descarc?

Capitolul I. Resurse utilizate de intreprindere in finantarea exploatarii 3
1.1 Resurse proprii 4
1.2 Resurse imprumutate 10
Capitolul II. Criterii utilizate in selectarea resurselor aferente exploatarii 15
2.1 Criteriul minimizarii costului capitalurilor 15
2.1.1 Costul capitalurilor proprii 16
2.1.2 Costul capitalurilor imprumutate 18
2.1.3 Costul mediu ponderat al capitalului 20
2.2 Criteriul asigurarii echilibrului financiar 23
2.3 Criteriul protectiei impotriva riscului 29
Capitolul III. Analiza utilizarii creditului la Compania Nationala de Transport al Energiei Electrice TRANSELECTRICA S.A. 31
3.1 Prezentarea C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA S.A. 31
3.2 Calcularea costului capitalurilor utilizate de catre intreprindere 35
3.2.1 Costul capitalului propriu 35
3.2.2 Costul capitalului imprumutat 39
3.2.3 Costul mediu ponderat al capitalului 40
3.3 Optimizarea structurii financiare a C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA S.A. 42
3.4 Eficienta utilizarii creditului si posibilitati de imbunatatire a acesteia la C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA S.A. 51
Concluzii si propuneri 55
Bibliografie 60

Extras din licență Cum descarc?

Capitolul I. Resurse utilizate de intreprindere in finantarea exploatarii
Notiunea de capital, prin complexitatea sa, reprezinta o categorie economica cu caracter istoric si poate comunica o abordare de la geneza pana in zilele noastre. 
Oricare proces de productie, prin desfasurarea sa, presupune existenta a mai multi factori interdependenti care, in starea lor potentiala poarta denumirea de resurse. Cert este ca ,,prin resurse se intelege rezerva de mijloace susceptibile de a fi valorificate intr-o imprejurare data, iar prin sursa locul unde se produce, se gaseste sau de unde vine ori se propaga ceva" .
Una dintre sarcinile de baza a oricarei intreprinderi este cautarea, in permanenta, de resurse pentru finantarea exploatarii sale. Indiferent de categoria din care fac parte, resurse proprii sau resurse imprumutate, acestea au la baza un obiectiv comun - de a finanta activitatea intreprinderii. 
Resursele proprii reprezinta baza de finantare a exploatarii, oglindind investitiile asociatilor sau actionarilor firmei la inceput, in mod direct, sub forma capitalului social initial care este majorat odata cu ,,maturizarea" firmei, apoi, prin aporturi indirecte, sub forma autofinantarii. Adeseori, pentru acoperirea nevoii de finantare sunt insuficiente resursele proprii, drept pentru care se apeleaza la resursele imprumutate care, indiferent de rezultatul financiar al intreprinderii presupun o plata obligatorie.
Din simplul motiv ca fiecare categorie de resurse aduce dupa sine puncte slabe si puncte forte, se apeleaza in permanenta, la nivelul firmei, sa se analizeze exact necesarul de capital, costul acestuia si ponderea detinuta din total, pentru a se obtine mai apoi optimizarea valorica a resurselor proprii si resurselor imprumutate.
Orice intreprindere are la dispozitia sa un portofoliu de instrumente si tehnici diverse, din aceasta cauza este dificil de realizat o stricta delimitare a mijloacelor de finantare utilizate de firma in ciclul ei de exploatare. 
Totusi, potrivit unor autori distingem doua modalitati de finantare, in functie de provenienta resurselor:
o finantare interna;
o finantare externa.
Din punct de vedere al apartenentei fondurilor, sursele de finantare pot fi:
o finantare prin fonduri proprii;
o finantare prin angajamente la termen.
Sursa: Onofrei, Mihaela, Management financiar, Editura C.H. Beck, Bucuresti, 2007, p. 9
Figura nr. 1: Modalitati de finantare a intreprinderii
Cert este faptul ca dintre aceste metode clasice de finantare, doar autofinantarea apartine finantarii interne, celelalte fiind componente ale finantarii externe. 
Se impun si alte metode insa, potrivit practicii economice contemporane: 
o metoda finantarii bugetare;
o convertirea de creante in actiuni;
o fuziunea, absorbtia sau comasarea;
o finantarea din fonduri europene nerambursabile.
1.1 Resurse proprii
Resursele proprii, alaturi de cele imprumutate, reprezinta pentru intreprindere finantari
disponibile pe termen lung. Pentru constituirea capitalurilor proprii, firma recurge la autofinantare sau apeleaza la actionari pentru sporirea capitalurilor proprii. La randul lor, cresterile de capital se pot realiza prin aporturi in numerar si in natura, incorporarea rezervelor si conversia datoriilor.
Capitalurile proprii prezinta si o serie de trasaturi, printre care: 
a) soldul activitatii intreprinderii, respectiv profitul net asigura remunerarea actionarilor;
b) in cazul lichidarii firmei, detinatorii capitalului propriu sunt recompensati din valoarea de lichidare ramasa dupa onorarea creditorilor;
c) costul stabilit capitalului propriu se regaseste prin dividendele acordate celor indreptatiti;
d) egalitatea, capital propriu = active - datorii;
e) implicarea unor actiuni care influenteaza marimea capitalului, reflectate in figura nr. 2.

Fisiere în arhivă (1):

 Creditul - resursa de finantare a exploatarii si instrument de influentare a rentabilitatii firmei.docx

Imagini din acest licență Cum descarc?

Bibliografie

Carti:
1. Bucataru, Dumitru, Capitalurile firmei, Editura Sedcom Libris, Iasi, 1999
2. Bucataru, Dumitru, Finantele intreprinderii, Editura Tipo Moldova, Iasi, 2015
3. Bucataru, Dumitru; Anton, Sorin Gabriel, Finantele intreprinderii. Aplicatii practice si teste grila, Editura Tipo Moldova, Iasi, 2015
4. Bucataru, Dumitru, Gestiunea eficienta a capitalurilor intreprinderii, Editura Tipo Moldova, Iasi, 2011
5. Cocris, Vasile, Chirlesan, Dan, Economie Bancara, Editura Universitatii ,,Alexandru Ioan Cuza", Iasi, 2009
6. Dornescu, Valeriu, Finantarea investitiilor, Editura Universitatii ,,Alexandru Ioan Cuza", Iasi, 2009
7. Dragota, Victor, s.a., Abordari practice in finantele firmei, Editura Irecson, Bucuresti, 2005
8. Filip, Gheorghe, Viabilitatea financiara a intreprinderii si indatorarea, in volumul Dimensiunea financiara a intreprinderii, Editura Eco`Art, Iasi, 1995
9. Gavrilas, Gheorghe, Costul capitalului, Editura Economica, Bucuresti, 2007
10. Giurgiu, Aurel Ioan, Finantele firmei, Editura Presa Universitara Clujeana, Cluj, 2000
11. Halpern, Paul; F. Weston; E. Brigham, Finante manageriale, Editura Economica, Bucuresti, 1998
12. Maynard, H.B., Conducerea activitatii economice, Editura Tehnica, Bucuresti, vol. 5, 1974
13. Onofrei, Mihaela, Finantele intreprinderii, Editura Economica, Bucuresti, 2004
14. Onofrei, Mihaela, Management financiar, Editura C.H. Beck, Bucuresti, 2007
15. Prisacariu, Maria, s.a., Piete si instrumente financiare, Editura Universitatii ,,Alexandru Ioan Cuza", Iasi, 2008
16. Prunea, Petru, Riscul in activitatea economica, ipostaze, factori, modalitati de reducere, Editura Economica, Bucuresti, 2003
17. Toma, Mihai, Finante si gestiune financiara, Editura Economica, Bucuresti, 2003
18. Tudose, Mihaela-Brandusa, Gestiunea capitalurilor intreprinderii, Editura Economica, Bucuresti, 2006
19. Vintila, Georgeta, Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti, 1997
Articole de specialitate:
1. Ganea, Mirela; Iota, Adriana, Analiza riscului asociat vanzarii pe credit comercial la nivelul societatilor comerciale romanesti, Revista Audit Financiar, nr. 4, 2014
2. Gavrilas, Gheorghe, Consideratii cu privire la conceptul, continutul, structura si surse de constituire ale capitalului, Revista Finante Publice si Contabilitate, nr. 4, 2004
Bibliografie online:
1. Site-ul Bursei de Valori Bucuresti: www.bvb.ro, accesat - mai, 2016
2. Site-ul Companiei Nationale de Transport al Enegiei Electrice TRANSELECTRICA, Romania: http://www.transelectrica.ro/web/tel/home, accesat - mai, 2016
3. Site-ul Yahoo Finance: www.finance.yahoo.com, accesat - mai, 2016