Capitolul I STRUCTURA FINANACIARA OPTIMA A UNEI FIRME pagina 1 1. Criterii de selectare a structurii financiare a unei firme pagina 3 1.1 Criteriul rentabilitatii pagina 5 Capitolul II Performantele financiare ale unei firme pagina 5 2.1 Ratele de apreciere a performantelor firmei pagina 5 2.2 Soldurile intermediare de gestiune pagina 7 Capitolul III Influenta structurii financiare a S.C. ARCELORMITTAL TUBULAR PRODUCTS ROMAN S.A. asupra performantelor financiare ale acesteia pagina 14 3.1 Prezentare S.C. Arcellormittal Tubular Products Roman S.A pagina 14 3.2 Performantele financiare ale S.C Arcellormittal Tubular Products Roman S.A pagina 17 Capitolul IV Concluzii si propuneri pagina 31
Decizia de finantare este una din deciziile fundamentale strategice adoptate de managerii unei intreprinderi, care consta in selectarea uneia dintre cele mai convenabile surse de finantare; adoptarea unei decizii de finantare presupune alegerea intre capitaluri proprii si imprumutate, consecinta a acestei decizii regasindu-se in structura financiara a intreprinderii. In general, pentru o firma existsta posibilitatea alegerii dintre mai multe structuri financiare alternative. In acest context apare ca relevanta stabilirea semnificatiei, alaturi de termenul general de structura de capital, a unui concept conex, precum cel de structura optima a capitalului. Astfel, pentru un proiect de investitii, o firma poate alege oricare dintre surse sau poate sa le combine in diferite forme dar se pune problema care sursa sau ce combinatie este mai buna pentru a maximiza valoarea firmei, obiectivul final. Ca urmare, structura capitalului ar trebui examinata din punct de vedere al impactului asuprea valorii firmei. Structura optima a capitalului pentru o intreprindere este reprezentata de acea combinatie intre capitalul propriu si cel imprumutat care duce la maximizarea pretului de piata a actiunilor intreprinderii respective. In acelasi timp, structura financiara optima constituie acel mix de surse de finantare care determina minimizare a costului mediu ponderat a capitalurilor firmei. In acest sens, structura capitalului poate fi interpretata in termini de structura tintita a capitalului care sa echilibreze gradul de risc cu rata de rentabilitate. Utilizarea capitalului imprumutat in proportie mai mare determina cresterea gradului de risc al castigurilor firmei, dar o rata mai mare a indatorarii inseamna in acelasi timp, si o rata de rentabilitate estimata la o valoare superioara. Gradul mai mare de risc asociat cu o rata mai mare a indatorarii tinde sa scada pretul actiunilor pe piata, dar estimarea unei rate superioare de rentabilitate duce la cresterea acestui pret si se ajunge la echilibru. Astfel structura optima a capitalului este cea care realizeaza un echilibru intre gradul de risc si rata de rentabilitate si maximizeaza in acest fel, pretul de piata al actiunilor. Constituirea capitalului oricarei entitati are la baza o multitudine de surse, care schematic pot fi redate in felul urmator: Figure 1 Sursele de constituire a capitalului. Surse/contributii interne Autofinantarea Autofinantarea reprezinta surplusul monetar obtinut de o companie pe parcursul exercitiului financiar incheiat , fiind considerate cea mai practica si eficienta metoda de finantare, deobicei acest capital de finantare se presupune a avea cost zero. Autofinantarea are un rol esential in cadrul finantarii societatii, date fiind avantajele pe care le ofera atat intreprinderii ca persoana juridica, cat si actionarilor. Autofinantarea constituie un mod de finantare privilegiat in economia intreprinderii care provine dintr-un surplus monetar rezultatat din operatiunile de productie si de schimb ale acesteia. Autofinantarea se determina ca diferenta dintre capacitatea de autofinantare si dividendele distribuite. Capacitatea de autofinantare reprezinta o sursa interna pusa la dispozitia firmei. Ea este destinata sa asigure: finantarea unor nevoi ale gestiunii curente, cresterea fondului de rulment, finantarea totala sau partial a noilor investitii, rambursarea imprumuturilor contractate, remunerarea capitalurilor investite. 1.3 CRITERII DE SELECTARE A STRUCTURII FINANCIARE A UNEI FIRME 1.3.1 CRITERIUL RENTABILITATII
1.Bran, P., Finantele intreprinderii, Editura Logos, Chisinau, 1995 2.Cistelcan, L. M., Economia, eficienta si finantarea investitiilor, Editura Economica, Bucuresti, 2002 3.Deppalens, G., Gestion financiere de l'entreprise, Editura Sirey, Paris, 1998 4.Epstein, B.J., Mirza, A.A, Interpretarea si aplicarea Standardelor Internationale de Contabilitate si Raportare Financiara, BMT Publishing House, 2005 5.Gavrilas, G., Costul capitalului, Ed. Economica, Bucuresti, 2007 6.Halpern, P., Weston, J. F., Brigham, E. F., "Finante manageriale", Editura Economica, Bucuresti, 1998 7.Hoanta, N., Finantele firmei, Editura Economica, Bucuresti, 2003 8.Hurduzeu, Gh., Tehnica platilor si finantarii internationale, Editura Universul Juridic, Bucuresti, 2006 9.Ionescu, L. si Colectiv, Bancile si operatiunile bancare, Editura Economica, Bucuresti 1996 10.Levasseur, M., Quintart, M.A., Finance, Editura Economica, Paris, 1992 11.Lezeu, D.N., Analiza situatiilor financiare ale intreprinderii, Editura Economica, Bucuresti, 2004 12.Manolescu, Gh., Petre, I., Finantele intreprinderii, Editura Fundatiei Romania de Maine, Bucuresti, 1999 13.Neagoe, I., Finantele intreprinderii, Editura Ankarom, Iasi, 1997 14.Perochon, C., Dubrulle,L., Contabilitate financiara, Editura Economica, Bucuresti , 2002 15.Petcu M., Analiza economico-financiara a intreprinderii. Probleme, abordari, metode, aplicatii, Editura Economica, Bucuresti, 2003 16.Predescu, I., Activitatea bancara intre performata si risc, Editura Expert, Bucuresti, 2005 17.Predescu, I., Toader, S., Finante Corporative, Editura Universitara, Bucuresti 2010 18.Sichigea, N., Giurca, Vasilescu, L., Gestiunea financiara a intreprinderii, Ed. Universitaria, Craiova, 2007 19.Stancu, I. , Finante. Teoria pietelor financiare. Finantele intreprinderilor. Analiza si gestiunea financiara, Editura Economica, Bucuresti, 2002 20.Toma, M.,Alexandru, F., Finante si gestiune financiara de intreprindere , Editura Economica, Bucuresti, 2003 21.Tudose, M.B., Gestiunea capitalurilor intreprinderii, Editura Economica, 2006 22.Vasile, I., Gestiunea Financiara a intreprinderii, Editura Meteora Press, Bucuresti, 2002 23.Vintila, G. Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti, 2004 24.Legea nr. 571/22 decembrie 2003 privind Codul fiscal (M.Of. nr.927/23 decembrie 2003), republicata 25.Ordinul ministrului finantelor publice nr. 306/26.02.2002 ( M. Of. 279/25.04.2002) 26.Anualele Universitatii "Constantin Brancusi" din Targu Jiu, RATA RENTABILITATII FINANCIARE. IMPACTUL RATEI RENTABILITATII FINANCIARE ASUPRA DEZVOLTARII INTREPRINDERII, Seria Economie, Nr. 2/2009, http://www.utgjiu.ro/revista/ec/pdf/2009-02/9_CONSTANTIN_CARUNTU.pdf 27.Corrigan, E.G., Are Banks Special, Federal Reserve Bank, Annual Report 1992 28.Gavrilas, Gh., Consideratii cu privire la conceptual de capital, Revista Finante Publice si Contabilitate,nr.4, aprilie 2003 29.Revista ,, Finante, Credit, Contabilitate", nr.2/2000 30.http://www.businessdictionary.com/definition/legal-reserves.html 31.http://www.studiudefezabilitate.ro/cuprins.html 32.http://creativcubanii.ro/ce-sunt-provizioanele 33.http://www.economiaintreprinderii.ro/cap27/s4.htm 34.http://www.efin.ro/credite/glosar_economic_C/credit_comercial.html 35. http://www.macrostandard.ro/indicatori_analiza_financiara.html 36.http://www.macrostandard.ro/indicatori_analiza_financiara.html 37.http://www.scritub.com/economie/ANALIZA-INDICATORILOR-ECONOMIC81959.php 38.https://www.scribd.com/doc/3380640/Contractul-de-leasing
Plătește în siguranță cu cardul și beneficiezi de garanția 200% din partea Diploma.ro.
Simplu și rapid în doar 2 pași: completezi datele tale și plătești.
